Ampliar la base de inversionistas, incrementar el número de emisores y aumentar los niveles de liquidez son los tres frentes claves para impulsar el mercado de capitales colombiano

Tres frentes que se deben trabajar para impulsar el mercado de capitales colombiano, según Asobancaria:  Ampliar la base de inversionistas, incrementar el número de emisores y aumentar los niveles de liquidez.

Desde hoy  jueves 22 de agosto y hasta  mañana viernes,  en Cartagena, en las instalaciones del hotel Hyatt Regency, se desarrolla el 35° Simposio de Mercado de Capitales  organizado por Asobancaria.

Durante su discurso en la del 35° Simposio de Mercado de Capitales , el presidente de la Asociación Bancaria y de Entidades Financieras de Colombia (Asobancaria), Jonathan Malagón, destacó que en el último año se ha observado una mejor dinámica en el mercado de capitales colombiano, especialmente en el segmento de renta variable (compra y venta de acciones).

Mencionó que, a lo largo de ese período, la capitalización bursátil aumentó un 15%, mientras que el volumen de negociación se incrementó en un 38%.

El líder gremial también manifestó que el nivel de capitalización bursátil como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) se situó en un 19,5%, una cifra muy inferior a la de otros países latinoamericanos, donde supera el 28%. Además, subrayó que una de las mayores debilidades del mercado accionario colombiano es la cantidad de emisores (63), significativamente menor que la de países como México (136), Perú (195), Chile (297) y Brasil (353), que duplican, triplican e incluso quintuplican ese número.

En consecuencia, Malagón indicó que para impulsar el mercado de capitales colombiano es necesario trabajar desde ahora en tres áreas clave: ampliar la base de inversionistas, incrementar el número de emisores y aumentar los niveles de liquidez.

Para atraer nuevamente a las personas naturales, es decir, al inversionista retail, considera fundamental avanzar en iniciativas como la de la Superintendencia Financiera, que busca, a través de un proyecto de circular, ajustar los requisitos de valores de bajo monto y aumentar el umbral de 25 a 40 salarios mínimos.

Resaltó que la integración de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) con las de Santiago y Lima ofrece un escenario ideal para profundizar el mercado de valores. Según él, la integración regional permitirá acceder a un mayor número de emisores y niveles de liquidez, lo que contribuirá a aumentar la demanda.

Agregó que "es importante que, en un mercado como el colombiano, las pequeñas y medianas empresas puedan emitir en el mercado de valores. Por ello, es esencial que más compañías continúen financiándose a través de la plataforma A2censo.

La generación de confianza en emisores e inversionistas será clave para consolidar este creciente mercado". Finalmente, destacó que para mejorar los niveles de liquidez, es de vital importancia que en la reglamentación del nuevo fondo pensional, que será administrado por el Banco de la República, se permita invertir los recursos no solo en bonos soberanos, sino también en el mercado accionario colombiano.

En la sesión de apertura, también participó la Superintendente Delegada Adjunta para el Mercado de Capitales, Magda Fernanda Vásquez.

En su presentación, Magda Fernanda destacó el liderazgo asumido por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) en el impulso a ese mercado a través de un diálogo permanente con diferentes actores para impulsar a nuevas empresas a buscar financiación en el mercado de valores.

Señaló que, a julio de 2024, en Colombia se encontraba matriculadas y renovadas 1.561.000 empresas, de las cuales, un millón eran personas naturales y solo algo más de 500.000 son personas jurídicas. “Este es el tejido empresarial que podría acceder a alternativas en los mercados de créditos, seguros y capitales”, agregó.

En Colombia, sumando todos los emisores de todos los sectores y de diferente naturaleza, no superan los 332 en total (317 en 2019). 

Pero …  ¿Qué limitante encuentran los emisores para acceder al mercado de valores? Temas como los altos costos;  nuevas medidas de salvaguardas para la protección de los inversionistas y emisores;  Baja  o mínima liquidez; ausencia en la modernización de los sistemas de participación de los inversionistas  y Carga de supervisión, con factores barrera.

Dijo que en los últimos meses se han desarrollado cuatro mesas de trabajo público-privadas para el desarrollo del mercado, con la participación de gremios, emisores, proveedores de infraestructura y diferentes entidades de Gobierno para diseñar pilares sobre temas de liquidez, accesibilidad y promoción del sistema en los próximos años.

Magda Fernanda Vásquez señaló que ya comenzaron a materializarse tareas, estudios y diagnósticos sobre la evolución del mercado en temas específicos como un marco regulatorio claro y acorde al contexto global, que implica revisión y ajuste de normas aplicables a la oferta y demanda, mantener altos estándares de supervisión, racionalizar requisitos de acceso de nuevos emisores y la aplicación eficiente de las herramientas que proporciona la regulación.

En materia de educación financiera, la SFC ha abordado temas relacionados con el mercado de capitales como alternativa de ahorro y financiamiento para el desarrollo económico, la administración de riesgos de inversión en emisiones de calificación AAA y no AAA, y aspectos de sostenibilidad.

La Delegada Adjunta para Mercado de Capitales destacó que las mesas de trabajo también centran su atención en los incentivos a la competencia con elementos específicos relacionados con la publicación de tarifas, la eliminación de arbitrajes regulatorios, los incentivos al uso de nuevas tecnologías, las licencias modulares, el desarrollo del mercado de garantías, los formadores de liquidez y las finanzas abiertas.

Finalmente, Magda Fernanda Vásquez señaló que, si bien el mercado de capitales colombiano es pequeño en el contexto mundial, el país continúa fortaleciéndose e implementando acciones que favorezcan su desarrollo sin disminuir los estándares de supervisión que nos ha llevado tantos años en construir.

El Simposio, contó también con la conferencia del experto Guillermo Calvo, Profesor Emérito, Universidad de Columbia de la Ciudad de Nueva York, quien abordó el tema “ Liquidez y Crisis: Nuevas Perspectivas Globales”

Durante el evento se hizo un sentido homenaje con la entrega de la Medalla Vida y Obra  Luis Ángel Arango al economista Guillermo Calvo, por su invaluable aporte a la teoría macroeconómica y su contribución fundamental a la macroprudencialidad del mundo emergente.

Uno de los paneles, profundizó sobre la actualidad de la economía colombiana, en el que participaron, José Manuel Restrepo, Rector de la Universidad EIA y ex Ministro de Hacienda y Crédito Público; Manuel Orozco, Analista líder de la cali­ficación soberana de Colombia de S&P Global Ratings;  Jorge Iván González, Exdirector del Departamento Nacional de Planeación;  Germán Arce, Presidente de Aso­duciarias;  Juan Felipe Lemos Uribe, Honorable Senador por el Partido de la U;  Daniel Felipe Briceño, Concejal de Bogotá por el partido Centro Democrático, y contó con la Moderación de Yina Ramos, Periodista económica.

Durante el evento también se tocarán temas como las Criptomonedas y su rol dinamizador de los mercados de capitales; Instrumentos para financiar la lucha contra el cambio climático; y  Demografía, descarbonización y desglobalización y su relación con las tasas de interés, entre otros.